近日，深交所官網(wǎng)披露信息顯示，惠科股份有限公司（下稱 “惠科”）主板 IPO 因財務資料已過有效期需補充提交而中止審查。這是這家顯示面板巨頭近三年來第二次 IPO 進程遇阻，此前其 2022 年創(chuàng)業(yè)板 IPO 申請已于 2023 年 8 月主動撤回。
據(jù)招股書披露，惠科近年業(yè)績波動明顯，報告期內營業(yè)收入從 271.34 億元增至 403.10 億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤則從 - 14.28 億元扭虧為盈至 33.39 億元。但盈利質量存隱憂，同期計入當期損益的政府補助分別達 28.38 億元、15.64 億元和 9.06 億元，對利潤水平影響顯著。
債務壓力成為其核心短板。截至 2024 年末，惠科短期借款 218.81 億元、長期借款 112.71 億元，疊加待收購股權及應付款項 129.27 億元，債務規(guī)模龐大。盡管賬面貨幣資金達 269.55 億元，但短期償債壓力已十分突出，此次 IPO 計劃募資 10 億元正是用于償貸及補充流動資金。
值得注意的是，惠科此次 IPO 于 6月 30 日獲受理，7 月即被抽中現(xiàn)場檢查，如今再因財務資料問題中止，進程波折。作為后起的面板企業(yè)，其通過與多地國資合資建廠緩解資金壓力，但股權回購承諾累積的負債風險、境外收入占比近半的市場波動風險，均為監(jiān)管關注焦點。
業(yè)內分析認為，在顯示面板行業(yè)景氣度波動背景下，惠科需先解決財務數(shù)據(jù)時效性與債務結構優(yōu)化問題，其 IPO 后續(xù)進展仍待觀察。
